Globalde risk iştahı yüksek

30 Ekim Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ Trump–Xi görüşmesinden çıkan uzlaşma sinyalleri, ticaret gerilimlerinin yumuşadığı ve küresel risk iştahının yeniden canlandığına işaret ediyor.

☑ Resmi tatil sebebiyle sakin seyreden iç piyasalar, Fed’in temkinli mesajları ve Trump–Xi görüşmesinin ardından küresel fiyatlamalardaki yön arayışını izliyor.

☑ Fed, 25 baz puanlık indirim sonrası aralıkta yeni bir adımın garanti olmadığını vurgulayarak piyasaların hızlı gevşeme beklentilerini frenledi.

☑ ECB’nin bugünkü toplantısında faizlerin sabit kalması beklenirken, piyasa Lagarde’ın gevşeme patikasına dair vereceği mesajlara odaklanmış durumda.

Okuma süresi: 3 dakika 52 saniye.

Ajanda

1️⃣ Cumhurbaşkanı Erdoğan, Almanya Şansölyesi Friedrich Merz'i kabul edecek, heyetler arası görüşme sonrası Merz ile ortak basın toplantısı düzenleyecek.

2️⃣ Türkiye İstatistik Kurumu, ekim ayı ekonomik güven endeksi verileri ile 2024 yılı sanayi sektörü nihai enerji tüketim istatistiklerini duyuracak.

3️⃣ Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ekim ayına ilişkin sektörel enflasyon beklentilerini açıklayacak.

4️⃣ Avrupa Merkez Bankası (ECB), faiz kararını açıklayacak.

5️⃣ Bugün konsolide olmayan şirketler için son bilanço açıklama günü. Çok sayıda bilanço bekliyoruz.

Andrew Harnik/Getty Images

Trump-Xi

ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping’in Güney Kore’de gerçekleştirdiği görüşme, ticaret ilişkilerinde önemli yumuşama sinyalleri veriyor. Trump, görüşmeyi ‘muhteşem’ olarak nitelendirirken, iki ülke arasında soya fasulyesi ve tarım ürünleri ticaretinde anlaşmaya varıldığını, Çin’in soya alımlarına derhal başlayacağını ve fentanil ürünlerine uygulanan tarifelerin %10’a indirildiğini açıkladı. Ayrıca Pekin’in, nadir toprak elementleri ihracatına yönelik yeni kısıtlamalarını en az bir yıl ertelemeyi kabul ettiğini belirtti. ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer de, iki ülke arasında gerginlik yaratan Çin gemi inşa sektörüne yönelik soruşturmanın ertelendiğini duyurdu.

Trump, görüşmede Nvidia’nın Çin’e çip satışlarının gündeme geldiğini ancak Blackwell serisi işlemcilerin özel olarak tartışılmadığını söyledi. Toplantının enerji boyutunda petrol konusunun ele alınmadığını, ancak Ukrayna meselesinin uzun biçimde konuşulduğunu ifade etti. Görüşmenin ardından Trump, “Çin’le ticaret anlaşmasının kısa sürede imzalanabileceğini” belirtirken, bu gelişme piyasalarda risk iştahını artırdı. Henüz Pekin cephesinden resmi bir açıklama görmesek de görüşmenin küresel risk iştahı açısından olumlu olduğunu söylemek gerekiyor.

Altında ETF çıkışları (BN)

Piyasa fiyatlamaları

Yurt içinde tatil dolayısıyla yurt dışındaki fiyatlamaları takip ediyoruz. Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimi sonrasında Başkan Powell’ın “Aralık için yeni bir indirim garanti değil” mesajı, küresel piyasalarda iyimserliği bir miktar törpüledi. Wall Street’te gün içi kazançlar silinirken, S&P 500 yatay, Nasdaq hafif pozitif kapandı. Kısa vadeli tahvillerde satış baskısı artarken ABD 2 yıllık faiz %3,60’a, 10 yıllık faiz ise %4,06’ya yükseldi. Dolar güç kazandı, DXY endeksi %0,4 yükseldi. Asya borsaları Trump–Xi görüşmesinin ardından sınırlı toparlandı.

Emtia tarafında altın, rekor seviyelerin ardından kâr satışlarıyla 3.885 $/ons’a kadar geriledi ve haftaya 3.960 $/ons civarında yatay başladı. ABD-Çin ticaret görüşmelerinde ilerleme sinyalleri güvenli liman talebini zayıflatırken, ETF çıkışları fiyatları baskılıyor. Petrol fiyatları ise ABD’nin Rus enerji şirketlerine yaptırımlarının ardından üç günlük düşüşü telafi etmeye çalışıyor. Brent 64–65 $/varil bandında dalgalanırken, OPEC+’ın aralıkta sınırlı üretim artışı kararı alabileceği konuşuluyor.

Piyasanın faiz indirimi beklentileri azaldı. (BN)

Fed

Fed, dünkü toplantısında politika faizini 25 baz puan indirerek %3,75–4,00 aralığına çekti. Toplantıda 25 baz puanlık indirime kesin gözüyle bakıldığı için piyasa daha çok Powell’ın aralık toplantısı vereceği sinyale odaklıydı. Powell, aralık ayında yeni bir indirimin garanti olmadığını net biçimde ortaya koydu. Powell, “Aralık toplantısında yeni bir faiz indirimi kesin değil, hatta bundan oldukça uzaktayız” ifadeleriyle, piyasaların erken fiyatladığı gevşeme beklentilerine karşı güçlü bir uyarı verdi. Aralık ayında olası bir faiz indirimi ihtimalini “yüksek olasılıktan” ılımlı olasılığa çekti.

Toplantı, Fed içindeki görüş ayrılıklarını da belirginleştirdi. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 10’a karşı 2 oyla faiz indirimi kararı alırken, bir üye daha büyük bir indirim, diğeri ise sabit tutulması yönünde oy kullandı. Son 6 yılda ilk kez her iki yönde de karşıt görüş ortaya çıktı. Powell, iş gücü piyasasındaki yavaşlamaya dikkat çekerek, istihdamı desteklemenin enflasyonla mücadele kadar önemli olduğunu vurguladı. Hükümet kapanması nedeniyle resmi verilerin yayımlanmaması Fed’in karar alma sürecini zorlaştırıyor.

Atıştırmalıklar

✈️ İspanya Bakanlar Kurulu, Türk Havacılık ve Uzay Sanayii (TUSAŞ) tarafından geliştirilen Türkiye’nin ilk milli jet eğitim ve hafif taarruz uçağı HÜRJET’in satın alımına onay verdi. 28 Ekim’de yapılan toplantıda, mevcut AE.09 (F-5) filosunun yerini alacak Entegre Eğitim Sistemi (ITS-C) projesi kapsamında HÜRJET alımı kararlaştırıldı. Yaklaşık 3,1 milyar avro değerindeki proje kapsamında teslimatların 2028’de başlaması, ilk uçağın 2029/2030 eğitim döneminde hizmete girmesi ve HÜRJET’lerin en az 30 yıl İspanyol Hava Kuvvetleri envanterinde görev yapması planlanıyor.

⛏️ Resmi Gazete’de yayımlanan yeni yönetmelikle, madencilik sektöründe yatırım teminatı ve devlet hakkı oranları yeniden düzenlendi. Buna göre, rehabilitasyon teminatı oranı %70’e çıkarılırken, devlet hakkı da 1,5 kat artırılarak işletme ruhsat bedelinin %50 fazlası olarak tahsil edilecek. Kamu ve özel tüm ruhsatları kapsayan düzenleme, üretim değeri düşük kalan işletmelerin de bu oranda ödeme yapmasını öngörüyor. Ayrıca, ruhsat süresi uzatımı için işletme projesinde beyan edilen üretimin en az %15’inin gerçekleştirilmesi zorunlu hale getirildi.

🌍 Japon Nikkei Asia gazetesi, Türkiye’nin Eskişehir Beylikova’daki 12,5 milyon tonluk nadir toprak elementi rezervini “küresel rekabette yeni oyuncu” başlığıyla duyurdu. Haberde, rezervin doğrulanması halinde Türkiye’nin Çin ve Brezilya’nın ardından dünyanın en büyük üçüncü nadir toprak kaynağına sahip olacağı vurgulandı. Haberde Ankara’nın ABD, Çin, Avrupa ve Avustralya ile teknoloji ortaklıkları için görüştüğü; ancak yalnızca yerli üretim şartını kabul eden ülkelerle işbirliği planladığı ifade edildi.

🏦 ECB’den bugün faiz indirimi beklenmiyor. Faizlerin sabit tutulması beklenirken, gözler ECB Başkanı Christine Lagarde’ın yapacağı yönlendirmelere çevrildi. Rabobank’tan Bas Van Geffen, ek faiz indirimi için ciddi bir aşağı yönlü risk gerekebileceğini söylerken, Commerzbank’tan Marco Wagner, tedarik zinciri darboğazlarının yarattığı maliyet baskısının enflasyon beklentilerini canlı tuttuğunu belirtti. ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte ise enerji fiyatlarının geçici olarak enflasyonu düşürse de, mevcut verilerin para politikasında değişiklik için yeterli sinyal vermediğini vurguladı.